2022-05-03
以下文章来源于融中财经 ，作者顾白
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导读
THECAPITAL
这次冬奥是“集创北方”驱动显示芯片及中国LED及面板企业的最佳亮相，也是中国企业自信、产品自信、技术自信的表现。
2月4日晚，第二十四届冬季奥林匹克运动会开幕式在北京国家体育场举行。北京作为“双奥之城”，点燃冰雪激情，再次成为全世界的焦点。
图片来自：中央电视台
从“黄河之水天上来”到“燕山雪花大如席”，2022年北京冬奥会开幕式不仅完美诠释了中国式浪漫，更为世界献上一场融合科技与美学，极富动态科技感的全新视听盛宴。
图片来自：新华网
中央区域近7000平米的中心区域的地屏、高60米宽20米的冰瀑以及高10米长22米宽7米的冰立方均由LED屏组成，其中搭载了集创北方 ICND2153 和 ICND2055 两款芯片。这两款芯片已多次运用于国庆70周年庆典活动、建党百年庆典活动等国家级重要活动中。
图片来自：人民日报
数据显示，中国显示芯片产业将保持平稳增长，2030年将达到千亿元规模，具备广阔的市场空间。前不久，海松资本独家领投集创北方超65亿人民币E轮融资。
海松资本表示，目前，我国显示专用芯片对外依存度高，关键环节受制于人，大陆企业整体市占率不足10%，存在巨大的国产替代空间。政策及市场环境利好国产替代，国内头部企业有望迎来巨大订单增长。集创北方作为市场上稀缺的优质标的，符合海松一直以来在投资实践中强调硬核科技领域龙头领军企业标准，在未来产业转移和全球缺芯背景下，集创北方也将有望取得跨越式发展和长期持续成长。
DIALOGUE
对话时间
融中财经：当时投资集创北方时，市场环境如何？如何接触到创始团队？有哪些幕后投资故事？
海松资本：集创北方从2008年成立以来，一直致力于显示技术的开发应用，并持续引领行业技术的升级，先后推出了国内第一款PWM高端显示芯片、第一颗量产TDDI芯片、第一款支持4K分辨率的LDDI芯片、第一款进入一线品牌客户量产的OLED显示驱动芯片等，并持续加强在高集成度、先进显示技术方面的研发投入，不断为显示产业拓展新的技术边界。
投资集创北方，正值市场缺芯缺产能的时候，谁能对产业链有更大影响力，谁就在市场上更有有前景及发展。集创北方通过多年积累的研发能力、超前的预判和深厚的产业资源提前锁定了产能，从而在市场上占得先机。我们一直关注集创北方的发展，在集创北方筹备本轮融资时，双方创始人深入交流，相互启发，对公司未来的发展及未来规划达成了很多有建设性的共识，集创北方也感到少有像海松资本这样对产业发展趋势、对企业发展壮大的核心要素以及如何整合优势资源看得这么深刻的投资机构，所以在众多的老牌投资机构和大型国有投资机构中选择了海松资本作为超65亿人民币融资的独家领投方。
融中财经：作为机构，如何看待被投企业集创北方这次参与冬奥的表现？
海松资本：这次冬奥其实是集创北方驱动显示芯片及中国LED及面板企业的最佳亮相，也是企业自信、产品自信、技术自信的表现。希望未来有越来越多中国的企业可以在国际舞台上亮相。
融中财经：这些年，显示芯片行业出现哪些变化？
海松资本：驱动显示芯片这个赛道，目前正在经历从日韩到中国台湾，再到中国大陆的的产业转移，这个趋势是有产业规律的，而疫情加速了这个趋势的实现。
如果我们观察驱动显示芯片的上游，即面板行业（例如京东方、华星光电、惠科等所在的LCD面板），在过去10年经历了同样的产业转移，即从日韩-中国台湾-中国大陆。在10年前，全球面板出货量中，中国企业不足5%，但是目前全球接近60%的面板都是在中国大陆生产，这个趋势转移，是供应链、人工成本和产业升级各因素共同作用的结果。
过去几年，面板产业转移过程中，我们看到，其下游的驱动显示芯片，一般在面板完成转以后的2-3年也开始跟随转移，这已经在日韩-中国台湾的转移中发生：面板产业从日韩转向中国台湾后的几年间，驱动显示芯片的设计企业在中国台湾迅速成长。
目前，大陆的面板产量位居世界前列已有2年，同样的规律意味着驱动显示芯片即将从目前中国占全球出货量不足5%，2-3年将增长到40%以上，这里谁是最大的受益者？显然属于国内驱动显示的龙头企业。如果说变化，最大的变化就是产业转移，国内从无到有，到未来占世界的半壁江山，以及下一步引领产业的进一步升级换代。
融中财经：目前，海松看好什么样团队和赛道？具体有哪些投资逻辑？
海松资本：在团队方面，我们看好持续成功创业者、具备专研精神的企业家，以及年轻富有朝阳气息的创业团队；在赛道方向，则是硬核科技，中国的经济发展已经从模式创新发展到打造自己的领先科技、独门技术和隐形冠军企业的时代。
我们看到，新能源产业链、芯片产业链是非常具有未来及机会的产业链。
新能源产业范围非常广，包括光伏和风电等新非石化能源发电技术及其背后的上下游产业链、各种储能技术、动力电池、新能源汽车及其产业链，比如说充电桩等。我们主要看有核心技术的上游产品和新型材料，比如说动力电池领域的固态锂电池、复合集流体技术、钠离子电池、新型正负极材料等，这是中国目前在全球领先的行业，我们在这个赛道中有供应链优势、有长期技术积累的优势、有先行者和引领者的优势、有市场规模的优势和国家双碳战略的政策优势。
半导体行业，虽然目前中国企业相对落后，但未来仍然大有机会。落后意味着空间巨大，中国拥有完整的高效体系和市场优势，全球最擅长半导体技术的人就在中国大陆和大陆周边，中国拥有发展半导体的先天优势，目前国家投入大量资源进行追赶和创新，只要能够保证人才的汇聚和资源的注入，抓住机遇，有机会缩小差距。
目前，中国在设计和封装领域慢慢跟世界差距在缩小，IP授权、工具链、材料体系是长期过程，但还有机会。过去几年，国产替代也在逐步赶上，高端制程的代工需要基础技术的突破，目前大陆走台积电和三星的老路是行不通的，永远落后三代甚至四代，但是如果可以在基础原理层面另辟蹊径，中国企业就有机会。
融中财经：在北交所、科创板等资本市场改革利好后，如何看到近两年中国市场的投资变化和投资趋势？
海松资本：北交所、科创板等资本市场的改革，为中国底层技术创新企业带来了更宽松的融资环境和更有利的发展机遇。由于收入/盈利门槛大幅降低，甚至不需要盈利即可上市，使得企业可以踏踏实实做好技术创新积累，厚积薄发。
近两年，中国市场正在经历从模式创新到底层技术创新的转换，市场上越来越多的机构和投资人开始关注具有底层核心技术、有机会通过自主创新完成国产替代的企业。当然，底层技术的创新需要更长时间的积累和更多资金的投入，也需要投资机构秉持长期主义的原则，在一定程度上放弃短期逐利的策略。